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pp聚丙烯是什么?pp聚丙烯消费结构分析

时间:2020-11-12   访问量:10

  对于一个期货品种,我们从三个维度来理解,即“是什么?”“你从哪里来?”还有“去哪里?”。对于pp聚丙烯产业链,我们先来看看它和它的亲戚朋友。pp聚丙烯的上游来源是丙烯,根据丙烯来源的不同分为三种:油制pp聚丙烯、煤制聚丙烯、PDH聚丙烯,其中我国以油制pp聚丙烯为主;下游比较分散,可以分为六大类:塑料编织、Bopp、管材、透明、纤维、注塑。

pp聚丙烯颗粒.jpg

  我们对pp聚丙烯研究的实质是对pp聚丙烯价格的研究。我们的研究框架首先从产业周期的角度预测品种的长短期方向,然后结合当前库存(库存绝对量、上下游库存结构、库存同比等)进一步把握市场节奏。),未来库存变化(供需运营率、进出口等。),工业利润(生产利润、下游利润、上下游利润矛盾等。)和基础结构(费率、套期保值情况)。最后结合技术分析、仓位等条件,判断进出点。整个过程最重要最新鲜的就是把握产业链。因此,我们深入讨论pp聚丙烯的基本原理。

pp聚丙烯是什么?

  pp聚丙烯(PP)可以说是“我们身边的塑料”。看起来像聚乙烯,但是比聚乙烯更透明更轻。pp聚丙烯(PP)属于热塑性树脂,是五大通用合成树脂之一。通常为半透明无色固体,无嗅无毒。pp聚丙烯产品在耐热性、耐腐蚀性和透明性方面优于其他合成树脂,广泛用于包装、纤维、汽车、家用电器和工业产品等日常用品的生产,近年来也广泛应用于医疗领域。

pp聚丙烯从哪里来?

  pp聚丙烯生产(原料、地区、成本)

  近年来,pp聚丙烯原料来源不断丰富。据pp聚丙烯企业丙烯来源统计,主要有五大来源:石油、煤炭、外购甲醇、外购丙烯、PDH。其中,石油和煤炭是两条路径,占近80%。

  油制PP在中国市场一直占据主要地位,石化和中石油是主要的石油和化工企业。近年来,油基PP的新设备很少,市场份额受到煤化工、PDH等企业的挤压。2019年,随着浙江石化、大连恒力石化等民营石油化工厂的投产,油基PP产能有望增加。

pp聚丙烯原料.jpg

  煤基pp聚丙烯是目前pp聚丙烯中增长最快的原料来源之一。未来几年,煤基PP在国内pp聚丙烯新增产能中仍占较高比例,02 Market Insights煤基PP产能将继续扩大。

  丙烷脱氢制丙烯是我国丙烯的新来源。2014年绍兴三金项目成功启动后,东华能源杨紫茳石化和富士石化也成功投产。目前,PDH的丙烯来源占pp聚丙烯总产能的7%。但与其他原料不同,丙烷主要是进口的。

  外包甲醇和外包丙烯给PP的占比很小。由于近年来丙烯和甲醇价格波动频繁且偏高,这些企业利润水平出现偏差,未来几年增长受限。

  从生产工艺上看,石油基pp聚丙烯的产业链如下:原油加工成汽油、柴油、煤油等成品油,石脑油通过裂解装置生产成烯烃和苯,其中乙烯和丙烯的生产比例大致为5: 3(即每生产1吨乙烯,同时生产约0.6吨丙烯,且该比例在不同装置上下波动);乙烯主要用于生产聚乙烯,丙烯用于生产pp聚丙烯。

  原油-石脑油:从石脑油生产来看,都是炼油生产的,产量受原油组成限制。此外,由于原油是一种混合物,石脑油的产量不仅受原油组成的限制,还可以根据成品油和乙烯等产品的需求变化在一定范围内进行调整。世界范围内,石脑油的产出率约为17-18%。世界石脑油平均毛利率基本在35-50美元/吨(即石脑油加工成本)。

  烯烃-聚烯烃:几乎100%的乙烯和丙烯用于生产聚乙烯和pp聚丙烯,其中1吨聚乙烯需要消耗1.01吨乙烯,均聚pp聚丙烯和丙烯的比例几乎为1: 1,共聚pp聚丙烯消耗的乙烯和丙烯的比例约为2: 8。

  完成流程后,我们来看看中国pp聚丙烯产能分布情况。按地域划分,我国pp聚丙烯主要分布在西北、东、北、南、东北地区。西北地区主要由煤化工和中石油企业组成,主要分布在宁夏、陕西、新疆、甘肃等省。近年来,PP产能的增加主要来自煤化工企业的投产,煤化工企业主要集中在西北地区,因此未来几年西北地区PP产能的比重将保持高位。华东和华北产能差异不大,中石化和华北煤化工企业主要分布在北京、天津、河北、内蒙古等省。华东地区以中石化企业为主,民营企业多集中在该地区,主要分布在江浙沪。随着浙江石化公司的投产,华东地区未来的比重将会增加。中石化是华南地区的主力企业,主要分布在广东、广西等省份。

  哪里有技术,哪里就有成本和利润的比较。我国的能源结构是“富煤穷油少气”,即煤炭资源丰富,石油资源贫乏,至少是天然气,所以煤基pp聚丙烯在我国占据着越来越重要的地位;由于国际原油波动,油基pp聚丙烯利润处于低位,而煤炭价格相对稳定,煤基pp聚丙烯成本波动小,利润空间大。

中国pp聚丙烯供应结构

  一般来说,商品的供应来源分为进口和国产。中国pp聚丙烯的供应结构以国产为主,进口为辅。

  全球生产能力和进口供应

pp聚丙烯.jpg

  先看全球pp聚丙烯产能,再看pp聚丙烯进口。截至2018年底,全球pp聚丙烯产能约为7532万吨,比2017年增长3.38%。其中,东北亚产能3171万吨,占42%。2018年中国pp聚丙烯产能为2244万吨,占东北亚的70.77%,约占全球总产能的30%。以中国为首的东北亚成为近年来世界pp聚丙烯产能扩张的主要地区,中国的煤制烯烃项目、炼油化工一体化项目和乙烯项目将成为近年来的生产主力。受供应紧张和高利润的影响,pp聚丙烯行业的开工率保持在较高水平。2018年,中国pp聚丙烯的开工率约为93.26%

  从上图可以看出,从2015年到2016年,中国pp聚丙烯进口量基本上逐年下降。2017年,由于部分退料需求,pp聚丙烯市场转向新材料,进口数量增加。

pp聚丙烯要去哪里?

  在这一部分,我们将介绍甲醇的下游消费行业和区域分布。2018年,pp聚丙烯全球需求结构稳定,以注塑、薄膜和片材、拉伸为主,中国以拉伸、注塑(均聚和共聚)、纤维为主。与全球pp聚丙烯消费分布相比,中国国内pp聚丙烯消费分布仍存在一定差异,这与中国pp聚丙烯及其下游产品的发展历史有关。然而,中国国内pp聚丙烯消费趋势正在悄然发生变化,并逐渐改变未来的pp聚丙烯消费结构。

分行业消费结构分析

  据卓创统计,从近五年的消费数据来看,制图、BOPP等传统PP消费领域的比重呈下降趋势;但在消费升级和应用领域拓展的支撑下,均聚注塑、共聚注塑、透明材料、纤维材料等领域呈现出不断增长的趋势。从2018年的消费数据来看,拉丝比例保持在首位,共聚注塑排名第二,占23.14%,主要是第二、三季度部分共聚装置大修影响了国内供应,但进口量变化不大;均聚物注塑同比增长1%左右,主要是薄壁注塑消费好;纤维消耗基本稳定;特殊材料方面,P管材料消耗比例同比下降0.38%,主要是终端地产板块低迷;CPP和透明材料的消费比重明显上升,特别是透明材料的消费比重同比增长0.6个百分点。随着消费升级和新产品应用领域的拓宽,以及中石化企业高端材料和特殊材料的R&D产能不断提高,pp聚丙烯产品在共聚、薄壁注塑和透明方面的需求预计未来将继续增加,拉伸的消费率预计仍将下降,但在新产能不断释放的影响下,仍将保持在较高水平。

区域消费结构分析

  从pp聚丙烯区域消费结构来看,经济发达、保持快速增长的华东地区仍是最大的消费地区,约占中国大陆pp聚丙烯总消费量的31%。目前,华东地区近30%的煤化工资源仍在消耗。

  2018年,华南和华北的消费比例分别为25%和24%。华南地区工业水平比较高,高端产品在国内占有重要地位。自2014年以来,四川石化和云天化的少量来源,包括西北地区的煤化工,也流向华南地区,因此华南地区的整体消费比例仍然很高。

  华北塑料编织领先,燕山石化是我国重要的特种原料基地。从产品扩张的角度来看,低端有优势,高端可以延伸,因此pp聚丙烯原料的消费近年来也呈现出快速增长的趋势。

  西南/华中和西北分别占11%和3%。由于沿海地区市场饱和,国家环保政策约束,沿海地区劳动力成本上升,大型工厂纷纷在西南、西北内陆地区设立分公司,反过来带动内陆地区需求增长。

  东北是我国老工业基地,轻工业制造业相对薄弱。东北地区的pp聚丙烯产品产业主要依托大庆炼化公司、大庆石化公司、盘锦乙烯公司、大连有机公司等。其产品品种比较单一,高端产品比例明显低于华北、华东、华南地区。

  2018年,pp聚丙烯塑料编织制品的消费量高达31%,主要用于粮食、化肥、水泥和合成材料等大宗产品的包装。然而,由于这些领域的产量增长有限,以及吨袋、散装罐和小塑料薄膜包装等新包装的使用比例不断增加,纺织领域的pp聚丙烯消费量可能会保持稳定或略有增长。BOPP油田自身产能过剩,运营率低,但仍将广泛应用于食品和服装包装,人均消费水平的提高有望保持需求稳定。PP管主要受房地产增长放缓影响。预计后期PP消费也将保持平稳增长,但增速将放缓。透明、纤维、注塑(尤其是共注塑)都伴随着消费升级、医疗、食品、二胎的优势,包括相关产品的替代优势。预计未来pp聚丙烯消费将保持高增长。

  塑料针织行业在淡季表现不明显。相对来说,由于7、8月份天气炎热,会影响很多行业的生产,所以对编织袋的需求减少,这是塑料针织生产相对淡季。10月到6月是相对的旺季。但近几年市场需求疲软,旺季表现不够明显,轻旺季施工波动较小。

  BOPP薄膜作为一种重要的软包装材料,曾经是一个需求高速增长和产能高速扩张并存的行业,但现在已经成为一个产能过剩、利润微薄的行业。BOPP主要用于包装,假日和夏季冷饮包装都有很好的需求,所以BOPP的市场需求在一年的大部分时间都比较旺盛。然而,随着中国BOPP行业供应量的不断增加,市场已经进入多年供大于求的阶段,行业的旺季特征逐渐减弱,整体呈现不温不火的状态。注塑行业是中国pp聚丙烯消费重要领域之一,

  注塑产品主要用于日用品、儿童玩具、周转箱、托盘、汽车、洗衣机等领域。共聚物注射成型广泛应用于下游。随着汽车、家电等下游领域企业的不断扩张,对pp聚丙烯注塑零件的需求不断增加,尤其是对嵌段共聚物的需求增长迅速。


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